Le massicce iniezioni di liquidità delle banche centrali hanno stabilizzato con successo i mercati globali del credito nel 2020, anche se un flight-to-quality innescato dalla pandemia ha spinto ancora più in basso i rendimenti già modesti dei titoli di Stato. Questa doppia tendenza ha prodotto risultati fortemente positivi nella maggior parte dei settori del reddito fisso.
Tuttavia, gli investitori devono affrontare un contesto più difficile nel 2021. Con i rendimenti a breve a livelli estremamente bassi o negativi e la curva dei rendimenti degli Stati Uniti che diventa più ripida con il rilancio della crescita economica e delle aspettative di inflazione, il rischio tassi potrebbe diventare un problema.